本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨3.88%，公用事业（申万）行业指数上涨2.54%，相对市场整体涨幅较小。
　　本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨3.88%，公用事业（申万）行业指数上涨2.54%，相对市场整体涨幅较小。公用事业子板块中，电力板块上涨2.29%，燃气板块上涨4.80%。2026年以来，环保板块累计涨幅3.88%，涨幅领先于沪深300，落后于创业板指；电力板块累计涨幅2.29%，涨幅落后于沪深300及创业板指。
　　核心观点：多省2026年度电力交易结果公布，广东年度交易均价372.14厘/千瓦时，同比-5%；江苏344.19厘/千瓦时，同比-16.5%；浙江344.85厘/千瓦时，同比-16.4%，电价整体承压。风格轮动下建议关注电力板块投资机会，重点推荐估值偏低有待修复的皖能电力，以及业绩有安全垫、港股股息较高的华能国际。长期看好华润电力、申能股份，海风标的福能股份，中闽能源等。燃气板块重点推荐煤制气布局，业绩成长确定性强的九丰能源，建议关注工商业用户占比较高，需求弹性较大的昆仑能源，以及多元化上游布局、估值有提升空间的新奥能源等。
　　行业重点事件解读：1）工信部等五部门印发《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，推动企业余能利用与数字化碳管理，与碳市场形成协同，助力高载能行业低碳转型。2）国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，提出到2030年，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，固体废物综合治理能力和水平显著提升。
　　行业重点数据跟踪：1）秦港5500大卡动力煤价小幅上涨，主要港口煤炭库存下降。截至2026年1月9日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格705元/吨，较1月2日上涨2.17%，同比下滑9.6%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格530元/吨，较1月2日上涨0.95%，同比下滑14.5%。2）水库水位及蓄水量：本周三峡水库水位、入库及出库流量同比、环比均有上升；锦屏一级水库水位及蓄水量同比、环比均下降；二滩水库水位及蓄水量均同比、环比均下降。3）本周硅料价格环比上升。4）本周LNG到岸价及国内LNG出厂价均下跌。截至2026年1月9日，LNG到岸价为9.38元/百万英热（3406元/吨），较1月2日下降4.75%，同比下跌30.6%；国内LNG出厂价为3805元/吨，较12月31日下降1.40%，同比下跌14.6%。5）现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于2026年1月5日（周一）达到最高值335.87元/兆瓦时，环比下滑6.4%。中长期交易市场：2026年1月，广东省中长期交易综合价为372.84元/兆瓦时，同比下降0.03%，环比2025年12月上升0.1%。6）碳市场：本周碳市场交易量下降，交易均价上升。
　　行业重点事件：北京市生态环境局发布《北京市生态环境领域优化营商环境助力经济高质量发展的若干措施》。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。