核心观点
　　1月9日，豆类油脂期价走势分化。豆一期价窄幅波动，涨势放缓，期价整体依托5日均线保持强势，资金变化不大；豆二期价震荡偏弱,期价暂获5日和60日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价震荡偏弱，期价暂获5日和30日均线交汇支撑，伴随减仓2.1万手；菜粕期价跌幅超1.5%，伴随增仓2.4万手。油脂期价震荡偏强，豆油期价震荡偏强，期价上行突破60日均线压力，伴随增仓1.6万手；棕榈油期价震荡偏强，期价承压于60日均线压力，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏强，期价反弹承压于5日、10日和20日均线压力，资金变化不大。
　　豆类市场呈现多空交织的复杂格局。全球大豆供应整体宽松，巴西丰产预期及南美新作播种顺利构成主要压力，但美国生物柴油政策对豆油需求的潜在支撑、以及市场对美豆单产可能下调的预期，为美豆价格提供了底部支撑与短期波动题材。国内豆类市场呈现结构性分化，国产大豆因贸易商惜售与政策收购形成总量宽松但流通偏紧的局面，陈豆拍卖溢价成交进一步巩固了市场挺价心态；而豆粕市场则延续“供强需弱”的基调，国内大豆进口量预计创新高，油厂库存处于高位，但下游养殖需求复苏温和且豆粕添加比例面临政策下调，需求拉动有限。短期来看，豆粕市场受到近月供应担忧与远期成本支撑，走势上震荡偏强运行，市场等待美国农业部报告及贸易谈判等关键指引以打破僵局。
　　油脂市场震荡收涨，国际原油走高给国内外油脂带来提振。BMD毛棕榈油期货延续涨势，国际原油及美豆油走强给马棕油带来提振，此外印尼上调出口关税，也将对马来西亚棕榈油出口构成支撑。国内油脂跟随国际油脂波动，成本驱动较为明显。美豆油走强以及成本驱动让豆油表现强劲。马棕油走强提振棕油震荡走高。中加会谈对于菜粕的影响远胜于菜油，菜油跟随其他油脂低位反弹。短期国内油脂维持偏强震荡运行。