大豆：
　　近期受多重因素交织影响，美豆期价低位震荡持续。全球大豆供应整体宽松，巴西丰产预期强烈，南美新作播种顺利构成主要下行压力，但美国生物柴油政策对豆油需求的潜在支撑，以及市场对美豆单产可能下调的预期，为其提供底部支撑与短期波动题材。从出口看，2025/26年度美国对中国大豆出口量同比锐减，不过近期中国恢复采购缓解市场部分担忧情绪。短期美豆受南美丰产、出口疲软压制，难以摆脱低位震荡走势，市场等待美农报告方向指引。国内大豆市场呈现总量宽松但流通偏紧、结构分化的格局。国产大豆表现强势，价格持续上涨，主要受贸易商惜售与中储粮等政策性收购支撑，陈豆拍卖溢价成交进一步巩固市场挺价心态，形成“政策底”。相比之下，进口大豆市场则延续供强需弱基调，国内大豆进口量预计创新高、油厂库存高位，虽然下游节前备货陆续展开为需求带来提振，但进口大豆的拍卖随之展开，进一步巩固了进口大豆的供应宽松格局。中长期看，南美丰产预期明确，二季度后进口大豆到港量将回升，国内进口大豆供应仍有保障。短期豆二期价反弹空间受限，走势弱于豆一。
　　豆粕：
　　国内豆粕市场呈现近强远弱、多空交织的震荡偏强格局。节后饲料厂与贸易商补库需求释放，带动成交放量，豆粕库存去化，为价格提供支撑。成本端，美豆价格反弹及巴西升贴水坚挺，叠加汇率因素，进口成本支撑增强。近月合约受供给担忧及备货需求推动更为强势，油厂及贸易商挺价意愿明显。整体看，豆粕市场受库存去化、成本支撑及补货需求推动震荡偏强，但受制于远期供应宽松预期，上行空间受限，品种内延续近强远弱分化走势。
　　菜粕：
　　近期菜粕期价呈现冲高回落、波动加剧的态势。核心驱动来自政策预期与情绪转换。市场对加拿大总理即将访华抱有期待，认为可能缓和贸易关系并改善远期菜籽进口供应，预期对菜粕价格形成显著压力。同时，菜粕大幅下挫也拖累了临池豆粕的走势。整体来看，菜粕市场受中加贸易谈判前景主导，市场情绪敏感，短期在供应改善预期与资金博弈下，期价维持宽幅震荡格局，需密切关注政策动向。