【原油】
　　经历多日承压后夜盘油价迎来显著反弹，布伦特最高接近63美元/桶。市场对地缘风险的反应虽推动短期回升，但其持续性仍待观察。地缘局势的反复可能加剧油价波动、影响短期节奏，但并未扭转库存累积带来的下行压力。当前供需格局显示，第一季度全球石油库存压力依然突出，供应过剩仍是压制油价中枢下行的主要因素。需要警惕的是，若伊朗等地缘风险急剧升级，不排除引发油价短期脉冲式上涨行情。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属先抑后扬，跌势缓和。美国周度初请失业金人数20.8万人，维持在低位水平。开年全球地缘乱局延续，资金情绪主导剧烈波动，彭博大宗商品指数年度调仓影响不具备持续性，贵金属高位震荡后仍有望测试前高阻力，考虑参与突破行情或等待波动率下降后寻找再入场机会。聚焦今晚美国非农就业数据。
　　【铜】
　　隔夜铜价走低，高盛上调上半年铜价目标12750美元。市场关注美国高法对特朗普对等关税的裁决，不过涉铜多走行业关税。沪铜主力换月至2603合约，市场关注2601合约期货仓单变动。昨日上海铜贴水125元，SMM社库增至27.38万吨。前期2602期权10.4万卖看涨、9.8万买看跌组合策略仍可持有。