【豆一】
　　豆一期货主力合约高位表现为调整态势，并伴随减仓。宏观方面市场情绪有所退潮，前期涨幅巨大的商品积累了大量获利盘，呈现了较强的回吐压力。国产大豆现货价格表现偏强，仍然维持上涨势头。1月中旬吉林省贸易粮也将要进行竞价拍卖，持续关注。进口大豆方面南美新季大豆目前仍然是维持丰产预期，供应端的风险仍然偏低。短期持续关注政策端表现以及内外市场的指引。
　　【大豆&豆粕】
　　今日路透公布USDA1月报告数据预测，其中预计美国2025/26年度大豆期末库存为2.92亿蒲式耳，预估区间介于2.45-3.5亿蒲式耳，USDA此前在12月预估为2.9亿蒲式耳。预计美国截至2025年12月1日大豆库存为32.50亿蒲式耳，预估区间介于29.50-34.45亿蒲式耳，较去年同期增加4.8%，为2019年以来同期最高。另外，路透预测巴西，阿根廷大豆产量数据均有小幅上升。南美天气持续向好，一季度ENSO中性的概率为68%，南美丰产预期重回主要交易逻辑，大连豆粕跟随美豆有所反弹。后续一方面要关注美豆具体出口情况，另一方面，需关注南美拉尼娜天气能否造成持续影响。策略上如南美天气未发生较大变化，近期豆粕价格还将追随美豆底部偏弱震荡运行。
　　【豆油&棕榈油】
　　宏观方面市场情绪有所退潮，前期涨幅巨大的商品积累了大量获利盘，呈现了较强的回吐压力。豆油棕榈油也呈现了冲高回落的态势。印尼方面表态该国可能将提高棕榈油出口税，以支持其生物柴油政策，后续持续关注。马来西亚棕榈油市场要警惕继续累库。目前短期海外大豆供应端风险偏低，海外马来西亚棕榈油库存压力预计延续，供需面表现偏弱，总体维持震荡思路对待。