1）行情回顾:1月7日，沪金期货主力合约收跌0.17%至998.9元/克，沪银期货主力合约收涨2.07%至19290元/千克。
　　2）影响因索分析:受地缘政治风险外溢可能性增加，避险需求一度提振贵金属价格走强，尤其是银期货主力突破2元/千克关口，再创历史新高。随后，在获利了结压力和市场担忧BCOM指数调整或带来抛压等，贵金属价格自高位回落。另一方面，国内白银现货升水走弱，白银T和期货结构转正，或表现高价位下现货紧张略有缓解，也对银价的上行节奏构成一定压制。但中国央行连续14个月增持黄金储备、美国12月AOP数据略低于预期则从宏观层面继续支撑贵金属价格。综上，我们预计短期金银价格料维持宽幅波动，尤其是上期所再度对白银期货出台提保扩板、交易限额等一系列风控措施提示市场风险，短期银价或面临剧烈波动风险，建议投资者控制仓位。后续，需密切关注BCOM调整权重指数、美国12月非农、特朗普关税藏决、美联储新任主席人选及月底美国关键矿产关税可能公布结果等一系列事件，贵金属市场波动或仍会较大。
　　3)）中长期观点:中长期来看，美联储仍处于宽松周期、大国博弈加剧和逆全球化趋势将令全球地缘不确定性持续、美国巨额债务和美联储独立性削弱将进一步增加美元信用风险，全球央行/机构/居民的配置需求有望延续，故金价中长期重心大概率继续上移，建议长线投资者以逢低做多配置为主。