行情回顾:
　　上周四个股指期货品种走势以震荡上行为主，其中上中证1000和中证500的涨幅相对较大。四个股指期货品种基差贴水深度有所收窄，但大部分主力合约仍保持期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于6.00，IF收于-18.84，IC收于-70.84，IM收于-133.13。
　　上周A股市场整体呈现震荡上行态势，上证指数实现八连阳逼近4000点整数关口，深成指表现更为强劲。全周成交金额放量明显，显示资金在反弹中的活跃度有所提升。板块方面继续分化，市场结构性特征显著，有色金属板块领涨，受益于全球大宗商品价格走强及国内供需的改善。电力设备、锂电池中上游材料股表现亮眼，主要受相关锂品种期货价格创新高等利好刺激。商业航天全周反复活跃，海南自贸区域概念轮番表现，银行板块则小幅调整。个股层面全周个股涨跌与指数收阳形成对比，显示资金调仓换股迹象明显。年末机构结算需求及为2026年布局考量，加剧了市场波动。
　　综合分析：
　　宏观方面，11月制造业利润出现较大下滑，宏观经济的修复进度延续之前的分化态势。顺周期板块需检验反内卷政策的落地速度和效果。从政策面看，金监局下调险资部分类型股票持仓的风险因子，未来一年将会有接近万亿规模的“长钱流入”，A股的重心仍将进一步抬高。
　　展望后市，近期在重要经济工作会议结束，叠加年末消息面的相对平静，市场谨慎情绪有所升温，短期技术压力增加。但央行12月MLF操作与逆回购合计净投放保障年末流动性平稳，又对市场形成支撑