行情回顾:
　　上周四个股指期货品种走势以震荡整理为主，其中上证50和中证500的涨幅相对较大。四个股指期货品种基差由于合约换月再次回到深贴水节奏，大部分主力合约合约仍保持期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于2.06，IF收于-41.18，IC收于-114.15，IM收于-188.01。
　　上周A股市场整体呈现先抑后扬特征，表现出一定风格切换特征。沪指的技术形态得到一定修复，但科创板指仍然是一种较为弱势的形态。行业上多种风格的行业板块交替轮动，商业航天作为近期关注度最高的板块，成交体量较为巨大，但本周以来开始出现宽幅震荡，板块内部个股分化。而权重的电子半导体有较多个股处于弱势调整当中。之前长期较为冷门的行业，包括周期、消费等开始轮番活跃。科技行业长期主导市场的局面，似乎正在发生一些变化。但这种变化目前尚未十分明确，主要表现为新近活跃的板块成交体量不大，因而风格变化能否持续仍需进一步观察。
　　综合分析：
　　宏观方面，11月经济数据在供需两端总体有所回落。年内外贸出口基本面仍有支撑，固定资产投资在政策性金融工具和增量地方债额度等政策发力的带动下有望温和改善，但12月消费温度可能仍然偏低。
　　海外方面，美国11月CPI大幅低于预期，核心服务通胀明显降温，但数据噪音较大、质量存疑。日本良性通胀循环已较稳固，日本央行即将再次加息。
　　展望后市，经过汇金增持的流动性补充后，A股中期底部得到确认，但向上突破时机未到，仍需等待各路资金持续放量并形成合力。