12月25日，国家新闻出版署公布了144款国产版号、3款进口版号。144款国产版号中，其中“移动”类134款，“移动、客户端”8款，“客户端”1款，“移动、网页”类别1款；3款进口版号中，“移动”2款，“移动、客户端、游戏机（PS5）游戏”1款。
　　从具体上市公司和知名游戏公司看，本次过审版号中的重点游戏有【腾讯控股】《QQ经典农场》、【恺英网络】《梦境守望者》、【三七互娱】《荒漠沙舟》、【神州泰岳】旗下壳木游戏《破晓危城》、【电魂网络】《出击吧！飞艇》、【冰川网络】《超能战争》《口袋精英》等。此外，还有7款游戏变更信息过审
　　2025年12月发放国产版号144款、进口版号3款，频率及数量稳定。2025年以来，国产、进口版号已经实现每月稳定同步发放，截止12月，今年共计发放1676款国产版号、95款进口版号，数量相较于2024年显著增加，有望提振游戏行业市场信心。
　　维持“推荐”评级。我们继续看好【腾讯控股】14款长青游戏在手，长线运营持续释放利润；【巨人网络】《超自然行动组》表现超预期，且公司积极拥抱AI；【恺英网络】传奇盒子增量收入逐步落地，在手版号数量多；游戏出海方面，龙头【世纪华通】手握流水持续新高的头部出海手游《WhiteoutSurvival》，新游戏《kingshot》流水持续攀升且国内版本已经上线，《Tastytravel》等26年有望持续爆发贡献利润增量；头部游戏出海公司【三七互娱】旗下末日生存RPG游戏新品《生存33天》表现优秀，《英雄没有闪》《寻道大千》小程序榜单排名前列，后续SLG品类储备良多；【完美世界】《异环》三测在即；【吉比特】重点产品《问剑长生》《仗剑传说》《道友来挖宝》表现稳定，《九牧之野》近期上线继续带来业绩增量；【心动公司】旗下自研手游《心动小镇》《出发吧麦芬》流水表现优秀，《伊瑟》贡献增量，taptap平台赋能；【哔哩哔哩】《三国：谋定天下》表现优秀，后续将海外发行，《逃离鸭科夫》表现优秀Steam登顶；【神州泰岳】长线SLG流水稳定，新SLG游戏海外已发，ICT业务迎来重估；游戏出海业务占比高的【宝通科技】（布局机器人）、【掌趣科技】等；新增掼蛋游戏的休闲游戏龙头【姚记科技】；以及新品周期密集的【电魂网络】【冰川网络】等。
　　风险提示：游戏上线时间不及预期；流水不及预期等