宏观对冲策略投研与展望
　　受益于2023年以来国内资方对海外资产的投资诉求，以及2024年国内宏观对冲策略线的优异表现，宏观对冲策略管理人规模迅速扩张，部分国内宏观对冲管理人管理规模迅速冲上百亿。我们将广义宏观对冲管理人归为以下三类：
　　风险平价型：以风险平价作为模型打底，根据各家的优势对风险平价模型进行增强，这类管理人业绩表现有较高的一致性；
　　资产轮动型：以美林时钟等资产轮动框架为基础，强调资产间的择时配置，管理人业绩一致性较弱；
　　多资产多策略型：量化CTA为代表的策略叠加组合系列，主观管理人为代表的期货+其他资产、股票+其他资产等。
　　多资产多策略型管理人往往有其核心策略或者核心资产的交易能力，多资产多策略为其核心策略的拓展，本次汇报以前两类管理人为主。