行情回顾
　　过去一周(2025/12/15~2025/12/19），申万汽车行业下跌0.10%，表现强于同花顺全A，所有一级行业中涨跌幅排名第21。细分板块涨跌幅：过去一周(2025/12/15~2025/12/19），汽车服务涨幅最大，乘用车跌幅最大。汽车服务上涨3.73%，商用车下跌0.82%，摩托车及其他上涨1.05%，汽车零部件上涨0.31%，乘用车下跌1.43%。
　　核心数据
　　数据跟踪：
　　1）行业总量：据中汽协数据，2025年11月汽车销量约342.9万辆，环比约+3.2%，同比约+3.4%。据中汽协，2025年11月新能源汽车市占率约53.2%。
　　2）车企端：据乘联分会数据，2025年11月，比亚迪、吉利和一汽大众零售销量位列前三，分别约30.7万辆、26.8万辆和13.8万辆，份额分别约为13.8%、12.1%和6.2%。其中吉利汽车、鸿蒙智行分别同比约+23.5%、+95.2%。
　　3）周度数据：据乘联分会数据，2025年12月1-14日，全国乘用车市场零售约76.4万辆，同比约-24%，环比约+2%；全国乘用车厂商批发约73.4万辆，同比约-31%，环比约-15%。
　　4）原材料：据iFind数据，截至2025年12月19日，国内电池级碳酸锂价格约为97650元/吨，较2025年12月12日变化+3%。据iFind数据，截至2025年12月19日，国内铜价格约为92670元/吨，较2025年12月12日变化-1%。
　　行业新闻及公司公告
　　行业新闻：中国首批L3级自动驾驶车型获得准入许可。小鹏获L3级自动驾驶道路测试牌照。特斯拉在奥斯汀启动无乘员Robotaxi路测。
　　公司公告：博俊科技拟对外投资6亿元建设博俊科技汽车轻量化部件生产基地项目。继峰股份获得客户乘用车座椅总成项目定点。模塑科技签订采购框架协议并获得人形机器人外覆盖件产品订单。
　　投资建议
　　政策持续呵护汽车消费，叠加新能源车销量向上。我们维持汽车行业“增持”评级。建议关注以下投资主线：
　　1）整车端，政策利好，建议关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如上汽集团、小鹏汽车、小米集团和零跑汽车等；
　　2）零部件端，看好电动智能化增量环节，以及AIDC液冷产业链。我们建议关注沪光股份、川环科技、银轮股份和地平线机器人等。
　　风险提示
　　宏观经济不及预期、新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧。