行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　LPR持稳，宽松预期落空，叠加A股走强对债市的压制，国债期货全线下跌。
　　利率现券：
　　银行间各主要期限利率现券收益率全面抬升，长端活跃券上行幅度不足1bp，至下午16：30，10年国债活跃券250016收益率报1.8435%上行0.85bp。
　　资金市场：
　　银行间资金面宽松，跨年资金平稳。今日公开市场有2509亿元到期，央行投放了673亿元，实现净回笼1836亿元。银行间资金情绪指数回落显示资金压力缓解，隔夜和7天资金利率小幅回落，跨年的14天在1.6%附近窄幅变动，中长期资金平稳，1年AAA存单利率在1.64%~1.66%左右变动。
　　结论：
　　上周债市回暖受到宽松预期升温影响，但本周LPR降息落空以及悬而未落地的公募新规使得债市做多情绪再降温，叠加股市春节躁动对债市的潜在压力，短期债市面临的利空因素较多，不过跨年资金面有望维持宽松、支撑长端，短期关注空长端多短端的做陡策略。从长期看，随着债市连续调整，目前利率已回归合理定价，包括与政策利率的偏差在不断收窄、基差重新回升至历史中枢上方，显示当前市场并未定价明年降息、期货也较现券略有超调，而经济基本面疲弱态势未改，明年存在一定的宽松空间，等明年初宽松预期再起，长端期货品种的补涨空间不小。