【品种观点】
　　Mysteel：截至2025年12月19日，全国港口大豆库存865.6万吨，环比上周减少50.60万吨；同比去年增加85.55万吨。125家油厂大豆库存为大豆库存722.36万吨，较上周减少17.12万吨，减幅2.32%，同比去年增加143.79万吨，增幅24.85%；豆粕库存113.71万吨，较上周增加4.02万吨，增幅3.66%，同比去年增加55.43万吨，增幅95.11%。全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截至12月19日（2025年第51周），全国饲料企业豆粕物理库存9.23天，较上一期增0.10天，较去年同期增1.20天。
　　上周五第三轮拍卖量价齐跌，进口大豆拍卖成交均价3750.83元/吨，对比此前3850以及3940元/吨的拍卖价格而言，豆粕成本支撑弱化，同时拍卖成交率从77.5%降至62.9%再降至32.66%。
　　本周国内最新及豆粕库存环比减少改善，但同比偏高，12月供应预计暂充足，但一季度进口预估同比下降，叠加美豆进口成本抬升，现货价格表现抗跌。豆粕预计短线暂维持震荡偏弱行情。关注美豆出口情况及南美天气情况。