1、【策略研究】：12/15-12/19，全球资产走势分化显著，发达/欧洲权益涨，新兴/亚洲权益跌。COMEX银单周涨幅达9.4%，年内涨幅破120%。美联储2026年降息预期时间提前。
　　2、【食品饮料研究】五粮液：五粮液召开第二十九届1218共识共建共享大会，传达务实态度和改革决心。2026年将锚定份额目标，维护量价平衡，产品、渠道协同发力，夯实行业领先地位。
　　3、【石油化工研究】能源：2025年Q4以来，原油价格持续下跌，截至2025年12月18日，布伦特原油收盘价为59.68美元/桶，相比9月初下降12.43%。我们预计上游油气开采企业盈利可能保持承压。炼油业务方面，2025Q4国内外裂解价差同比均有所扩大，在不考虑库存损失前提下，炼化企业盈利可能有所改善。下游化工品方面，2025 Q4天胶、聚酯瓶片、MTBE价差扩大较多，我们预计相关企业有望受益。
　　4、【汽车研究】汽车：《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》有望推进反内卷进程。