1、【宏观研究】：政策基调总体温和，下调对外风险评价，重视短期的扩大内需和中长期的“内功”修炼。
　　2、【策略研究】：政策预期有望上修，市场交投有望活跃，在较长时间的横盘震荡后，中国“转型牛”将重振旗鼓，拾级而上并站上新高度。跨年攻势已经开始，看好科技/券商保险/消费。
　　3、【食品饮料研究】乳制品：原奶价格企稳筑底，26年上行确定性较强，肉牛景气周期有望延续，肉奶周期共振下牧业企业盈利弹性可期。