12月22日，在乐观的降息预期与升温的地缘冲突推动下，铂钯与贵金属板块一同再度冲高，截至收盘铂金主力合约上涨6.99%至568.45元/克，钯金上涨7%至508.45元/克。美联储独立性受损、现货市场紧缺和市场流动性宽松仍主导近期涨势。广期所实施铂钯交易限额将从明日(12月23日)开始实施，市场情绪高涨下需警惕资金流出造成的价格波动风险。
　　铂观点:宏观支撑叠加现货市场重新趋紧，铂价加速上行。
　　主要逻辑:铂金加速冲高，内外价差持续扩大，大幅高于进口成本。广期所铂金主力合约国内收盘时点与NYMEX铂金（含税）溢价高达32.8元/克，存在无风险套利机会，因此未来价差存在收敛倾向。不过由于套保额度限制等方面的问题，短期价差或仍然偏高。广期所实施铂钯交易限额将从明日（12月23日)开始实施，市场情绪高涨下仍需警惕价格波动风险。展望未来，供给方面，南非作为全球铂族金属的主要供应国，未来仍存在电力供应以及极端天气风险。需求方面，铂金市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求保持相对稳定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张，同时“降息+软着陆”组合将进一步放大远期价格弹性。综合来看，在供需基本面韧性的背景下，铂价保持坚挺。
　　展望:供需基本面健康叠加宏观预期向好，预计铂价将震荡偏强，因此长期维持多头观点。短期升波上行使得风险有所加大，建议关注继续持多或多头逢高减仓，择机参与多铂空钯及内外正套。
　　钯观点:宏观环境利好叠加地缘冲突升温，钯金延续涨势。
　　主要逻辑:当前俄罗斯地缘问题是供应的关键扰动因素，美国商务部正在对从俄罗斯进口的未锻造钯进行调查，调查报告仍未发布，导致其他地区钯金供应出现阶段性收紧。需求方面，钯金呈现显著的结构性压力。综合来看，虽然钯长期供需趋松，但短期现货紧缺导致价格坚挺，叠加美联储再度进入降息周期，钯价底部具备一定支撑，市场需重点警惕盘面快速拉涨后价格大幅波动风险。
　　展望:钯金现货短缺及宏观环境偏好使得底部仍有支撑，但中长期受自身供需基本面偏弱压制。短期加速冲高同样风险加大，建议继续持多或多头逢高减仓，择机参与多铂空钯及内外正套。
　　风险提示:全球经济衰退;美联储货币政策变化;俄罗斯地缘冲突变化;主产区供应扰动