原油
　　2025/12/23原油
　　【行情资讯】
　　INE主力原油期货收涨10.50元/桶，涨幅2.46%，报437.90元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收涨46.00元/吨，涨幅1.91%，报2458.00元/吨；低硫燃料油收涨73.00元/吨，涨幅2.51%，报2982.00元/吨。
　　欧洲ARA周度数据出炉，汽油库存环比累库0.94百万桶至10.16百万桶，环比累库10.14%；柴油库存环比去库0.27百万桶至14.70百万桶，环比去库1.79%；燃料油库存环比累库0.01百万桶至7.21百万桶，环比累库0.18%；石脑油环比去库0.05百万桶至4.98百万桶，环比去库1.07%；航空煤油环比累库0.05百万桶至8.84百万桶，环比累库0.54%；总体成品油环比累库0.67百万桶至45.89百万桶，环比累库1.49%。
　　【策略观点】
　　我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到OPEC供给仍未放量，因而油价短期仍然不宜过于看空。基于此我们维持对油价低多高抛的区间策略，但当前油价仍需测试OPEC的出口挺价意愿，建议短期观望为主，等待油价下跌时OPEC出口下滑做出验证。