近期，豆粕期货盘面下跌，但现货成交价格表现出明显的反向抗跌性。导致基差持续走强，最终带动豆粕价格走强与美豆。
　　国际市场：
　　南美天气有改善迹象，叠加巴西大豆1月中下旬进入逐步收获阶段。对美豆的升水作用逐步下降。巴西大豆产量预期整体乐观，但由于前期降雨不足，导致部分地区土壤墒情较差，关注后续巴西农业部产量预估报告。
　　美豆出口数据同比下降较多，利空美盘。
　　由于美豆下跌，导致美豆玉米比价回落，警惕2月美豆种植面积下降风险。
　　国内市场：12月大豆到港量较大，同比偏多，但1月至3月进口预估偏低，进口预估没有考虑中国对美豆的采买，届时要结合官方对美豆的释放情况。
　　下游消费方面，下游禽畜存栏稳中略降，波动较小，但展望明年饲料消费端将同比下降。
　　综合来看，由于南美天气改善，叠加美豆出口数据不佳，美盘偏弱压制国内豆粕表现。但由于1-3月进口量同比偏低，现货端挺价较强，对豆粕盘面存在支持。短期预计豆粕震荡行情为主，关注美豆出口恶化减缓后的止跌反弹机会。但下旬，若南美天气顺利，临近1月巴西大豆收获时间阶段，亦可逐步关注逢高做空机会。关注豆粕3-5价差正套机会
　　关注：南美天气情况美豆出口情况