豆粕：外弱内强，震荡偏弱
　　【品种观点】
　　Mysteel：截至2025年12月12日，全国港口大豆库存916.2万吨，环比上周减少20.80万吨；同比去年增加136.15万吨。125家油厂大豆库存为大豆库存739.48万吨，较上周增加23.96万吨，增幅3.35%，同比去年增加138.07万吨，增幅22.96%；豆粕库存109.69万吨，较上周减少6.50万吨，减幅5.59%，同比去年增加45.67万吨，增幅71.34%。全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截至12月12日（2025年第50周），全国饲料企业豆粕物理库存9.13天，较上一期增0.64天，较去年同期增1.05天。
　　现货方面，当前油厂开机率仍保持59%左右中等偏上的水平，豆粕库存同比大增，油厂催提力度较大。与此同时，中下游前期采购的12-1月基差成本普遍较高，均呈现不同程度的亏损，因此挺价积极性较高，使得现货价格相较盘面具有一定抗跌性。
　　本周国内最新及豆粕库存环比减少改善，但同比偏高，12月供应预计暂充足，现货价格表现抗跌。美豆弱势下，豆粕预计短线暂维持震荡偏弱行情。