美豆走势偏弱，中国采购持续推进，但利多有限。目前在13%的关税之下，商业采购难以开展，而进入1月份，巴西新作大豆将陆续上市，对美豆形成竞争压力。虽然年内有弱拉尼娜预期，但目前在1、2月份南美产量是否受到影响仍有较强不确定性，行情较为纠结，关注美豆在前低附近支撑。
　　国内豆粕市场维持宽松格局，局部地区油厂催提压力较大。目前下游维持高库存滚动，需求有刚性，提货积极性较好。目前1-5价差继续走高难度较大，前期中游采购高基差，有挺价情绪，但现货供应宽松格局下，也对终端需求有一定压制。目前1、2月到港预期的确维持低位水平，但大豆及豆粕库存高位，还需看到库存的实际消化情况。豆粕下方空间有限，但也尚未看到上涨驱动，关注成本端表现。