甲醇观点
　　市场要闻与重要数据
　　港口供应方面：海外甲醇开工率58.30%（+0.00%）；中国进口甲醇周频到港量34.40万吨（+9.62），其中华东到港量26.74万吨（+7.52），华南到港量7.66万吨（+2.10）。
　　内地供应方面：中国甲醇开工率90.52%（+0.81%），其中煤制甲醇开工率85.68%（+1.99%）、天然气甲醇开工率34.06%（+0.00%）、焦炉气甲醇开工率61.16%（+0.54%）；西北开工率96.73%（+0.77%），华北开工率72.39%（+0.00%），华中开工率91.39%（+0.00%），华东开工率82.93%（+2.18%），西南开工率70.60%（-0.05%）。
　　港口需求方面：太仓周均提货量2314吨/天（+43），华东MTO企业周度采购量160000吨（+74100），外采甲醇MTO企业开工率86.00%（+1.51%）。
　　内地需求方面：甲醇企业待发订单量220429吨（+12958）。传统下游样本企业原料采购量31400吨（+800），甲醛开工率43.57%（+1.10%）、醋酸开工率76.51%（+2.62%）、MTBE外销工厂开工率68.90%（-0.85%）、二甲醚开工率6.73%（-0.04%）；西北MTO企业周度采购量61000吨（+2000），MTO企业开工率89.51%（-0.43%）。
　　库存方面：甲醇港口库存吨1218818（-15552），其中江苏604025吨（-31075）、浙江195600吨（+100）、广东264000吨（+11000）、福建155193吨（+4423）；MTO样本企业甲醇库存70万吨（-2）。下游样本企业甲醇库存152000吨（+500）。
　　中国内地甲醇工厂库存391140吨（+38310），西北厂库225800吨（+26800）、华北厂库21000吨（+200）、华中厂库23820吨（+4120）、华东厂库71800吨（+8200）、西南厂库47000吨（-1000）。
　　市场分析
　　港口方面。港口总库存延续下滑，卸港延后导致的浮仓压力仍大。前期伊朗装置装置已集中兑现冬检，busher、kaveh亦停机，伊朗开工降至低位，但仍等待装置检修传导至装船量的实际下滑；MTO方面，宁波富德MTO检修中，拖累港口需求。
　　内地方面，内地库存继续库存回建。供应方面，煤头开工仍可，西南气头季节性冬检；MTO方面，联泓二期MTO新装置投产低负荷运行，提振内地需求。传统下游方面，醋酸开工小幅回升但仍低，MTBE开工维持高位，甲醛开工小幅回落。市场关注煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平(2025年版)，对应煤化工品种能耗标准继续进一步收紧，煤制甲醇烟煤及无烟煤能耗消耗标准变化不大，主要是褐煤消耗标杆及基准水平有所收紧，后续关注煤制甲醇开工表现。
　　策略
　　单边：谨慎逢低做多套保
　　跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩
　　跨品种：LL2605-3 MA2605跨品种价差逢高做缩
　　风险
　　伊朗装置冬检停车持续时长，伊朗装船进度，煤化工甲醇能耗25年标准后的开工表现