上周，BMD马棕油主连跌112收于3906林吉特/吨，跌幅2.79%；棕榈油05合约跌260收于8292元/吨，跌幅3.04%；豆油05合约跌282收于7712元/吨，跌幅3.53%；菜油05合约跌603收于8744元/吨，跌幅6.45%；CBOT豆油主连跌2.24收于48.36美分/磅，跌幅4.43%；ICE油菜籽活跃合约跌23.9收于594.5加元/吨，涨幅3.86%。
　　油脂整体走弱，菜油领跌油脂，主要是澳菜籽到港压榨，后续供应预期增多；新年度全球油菜籽供应宽松，ICE菜籽走弱，菜油跌幅较大；美国生柴政策目前进展缓慢，低于预期，美豆油利空影响下走弱；叠加原油价格周内走弱拖累，马棕油12月底库存增加预期，因出口需求依旧疲软，棕榈油震荡下跌。
　　宏观方面，关注美联储主席人选的进展；油价震荡偏弱运行。基本面上，印尼官员表示，该国B50生柴政策已开启测试阶段，预计2026年下半年将强制实施；最新高频数据显示，马棕油出口需求由减转增，继续关注产需变化。豆菜油受到美国生柴政策进展推迟，以及菜籽到港压榨和供应宽松格局的影响走弱，另外油价震荡偏弱拖累，油脂板块整体疲软。预计短期棕榈油震荡偏弱运行。
　　风险因素：生柴政策，产量和出口