品种：豆粕（M）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考观点：震荡偏弱
　　核心逻辑：近期豆粕市场近强远弱、外弱内稳。国内豆粕库存虽处高位但已开始去化，现货压力有所缓解。然而，远期合约面临巨大压力。一方面，国内进口大豆库存高企，油厂开机率维持高位；另一方面，市场对一季度后南美大豆集中到港的预期强烈，远期供应压力不断强化。这导致市场呈现“近强远弱”的结构，短期价格在成本支撑与供应压力下维持震荡偏弱运行，但中长期受制于全球丰产格局，面临承压下行走势。