核心观点
　　截至2025年12月19日，市场风格中，微盘股/大盘股、亏损股/绩优股、低价股/高价股分别处于2019年以来95.80%、84.91%、86.21%的分位数水平。在高频选股因子中，本周多空表现最好的是量价类因子中的MAX因子，多空收益2.17%；本月以来多空表现最好的是高频技术指标类因子中的Money_Fl ow因子，多空收益3.78%。在行为金融学因子中，本周多空表现最好的是有限关注类因子中的ABNRETAVG因子，多空收益2.22%；本月以来多空表现最好的是V型处置效应因子中的TG因子，多空收益3.08%。
　　市场行情回顾
　　市场风格中，微盘股/大盘股、亏损股/绩优股、低价股/高价股分别处于2019年以来95.80%、84.91%、86.21%的分位数水平。
　　行业交易拥挤度
　　当周行业成交占比最高的三个行业分别为电子、电力设备及新能源和通信。TMT行业（电子、通信、计算机和传媒）当周行业成交额占两市总成交额的比例为32.66%。当周换手率最高的四个行业分别为国防军工、商贸零售、通信和轻工制造。PB分位数最高的三个行业为商贸零售、国防军工和有色金属。60分钟K线市值加权得分最高的三个行业为石油石化、消费者服务和有色金属。
　　高频因子效果跟踪
　　本周MAX因子多空收益表现最好，周度多空2.17%，多头超额0.88%；本月Money_Flow因子多空收益表现最好，多空收益3.78%，多头超额0.82%；今年以来LSIIIiq因子多空收益表现最好，多空收益25.56%，多头超额36.34%；近一年Lambda因子多空收益表现最好，多空收益29.02%。
　　行为金融学因子效果跟踪
　　本周ABNRETAVG因子多空收益表现最好，多空收益2.22%，多头超额1.30%；本月TG因子多空收益表现最好，多空收益3.08%，多头超额0.94%。今年以来SPILLTURN因子多空收益表现最好，多空收益24.42%，多头超额28.10%；近一年SPILLTURN因子多空收益表现最好，多空收益29.80%。
　　风险提示
　　研究均基于历史数据，对未来投资不构成任何建议。文中的因子分析均是以历史数据进行计算和分析的，未来存在失效的可能性。市场的系统性风险、政策变动风险等市场不确定性均会对策略产生较大的影响。另外，本报告聚焦于因子的构建和效果，因此对市场及相关交易做了一些合理假设，但这样可能会导致基于模型所得出的结论并不能完全准确地刻画现实环境，在此可能会与未来真实的情况出现偏差。而且数据源通常存在极少量的缺失值，会略微增加模型的统计偏误。