本期投资提示：
　　字节正式发布豆包大模型1.8，核心提升Agent、多模态理解和上下文灵活管理能力。从测试集看，豆包在通用智能体能力、通用视觉问答、空间理解、文档图表理解、动作与感知、长视频理解几项能力皆达到行业SOTA。
　　豆包1.8并非单纯追求模型参数、单项能力的提升，而是针对复杂任务解决能力和多模态交互的优化，能够完成包含多模态信息的复杂任务处理，通过更少的tokens消耗量实现长程任务的完成能力，最终实现端侧综合Agent助手的目标。阶梯式折扣成本策略具备高性价比，和当前主流模型相比处于性价比最高行列，日均调用量突破50万亿，领先于谷歌Gemini和OpenAIGPT（OpenAI仅公布了API口径，全生态未公布）。
　　壁仞科技提交港股招股书。公司2019年成立，聚焦自研GPGPU芯片及智能算力解决方案，已量产BR106、BR110、BR166等产品。2022-2025H1营收从49.9万元增至5890万元。2024年，BR106销量达到9344篇，2025年公司在手订单超12亿元，下一代BR20X芯片预计2026年商业化。
　　当前阶段的AI中心从解决问题转向定义问题，税友股份正沿此主线推进，Q4获得超预期进展，已经进入PMF（Product Market Fit）。税友AI通过执行层、日常管理层、决策规划层3级产品矩阵赋能，实现流程自动化产品的落地、推出标准化高价值服务以及正在探索经营决策辅助。AI推动下税友有望通过重构服务模式、推动行业标准化、打造产业平台几方面革新其财税服务链条的商业价值。
　　税友针对财税严肃场景优化核心AI技术：1）模型选型与成本控：不同场景灵活选择性价比最高模型以避免成本盲目增高；2）幻觉控制：构建内部质控平台分环节设置业务成功率指标以避免大模型长链条任务下的高幻觉问题；3）思考链技术应用：通过工程化优化任务拆分确保单次服务token数稳定。
　　重点推荐主线：1）数字经济领军；2）AIGC应用；3）AIGC算力；4）数据要素；5）信创弹性；6）港股核心；7）智联汽车；8）新型工业化；9）医疗信息化。详细标的请见正文。
　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。