【钢材】
　　今日盘面震荡小幅回落。本周螺纹表需有所回暖，产量小幅回升，库存延续去化态势。热卷供需继续双降，去库稍有加快，压力仍有待缓解。铁水产量继续回落，供应压力逐步缓解，钢厂利润边际改善，减产态势或放缓，关注唐山等地环保限产持续性。从下游行业看，地产投资降幅继续扩大，基建、制造业投资增速持续回落，内需整体依然偏弱，钢材出口维持高位，许可证管理的实际影响有待观察。超跌反弹过后，市场心态趋于谨慎，炉料偏强仍从成本端支撑盘面，整体区间震荡为主，关注宏观政策变化。
　　【铁矿】
　　铁矿今日盘面震荡。供应端，全球发运环比增加并强于去年同期水平，国内到港量反弹，本周港口库存保持累库趋势，其中澳矿继续累增，巴西矿下降。需求端，淡季终端需求处于低位，钢厂盈利情况较差，叠加环保因素，本周铁水产量下降幅度仍然较大。铁矿石基本面较为宽松，中长期供应宽松趋势不变，短期反内卷情绪再次升温，市场对于宏观政策利好仍有期待，预计走势震荡为主。
　　【焦炭】
　　日内价格震荡。焦炭第三轮提降部分落地，预计下周一全面落地，焦化利润一般，日产略微下降。焦炭库存小幅下降，目前下游少量按需采购，贸易商采购意愿一般。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水季节性回落，目前对原材料需求仍有韧性，钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪较浓。焦炭盘面升水，市场对刺激政策有一定预期，价格大概率震荡为主。
　　【焦煤】
　　日内价格震荡下行。炼焦煤矿产量略微下降，现货竞拍成交尚可，成交价格略微抬升，终端库存增加。炼焦煤总库存小幅增加，产端库存小幅增加。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水季节性回落，目前对原材料需求仍有韧性，钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪较浓。焦煤盘面贴水，价格对贴水修复后仍面临一定基本面压力，不过市场对刺激政策有一定预期，价格大概率震荡为主。