【铜】周四沪铜增仓震荡在短期均线位置，国内现铜上调到92240元，上海铜贴水140元，广东升水缩至50元，SMM社库增加1300吨至16.58万吨，去年同期在10万吨。市场高持仓，跨年多配冲高潜力仍在，但短线关注回调风险。
　　【铝】今日沪铝震荡，华东、中原和华南现货贴水扩大至-140元、-250元和-220元，华南铝棒加工费维持在400元。沪铝中期震荡偏强趋势未改，短期多头背靠40日线位置持有，跌破则考虑离场观望。今日保太ADC12现货报价维持在21100元。铸造铝合金乏善可陈，行业库存和交易所仓单窄幅波动。宏观驱动下铸造铝合金跟涨乏力，与沪铝价差千元以上时关注做缩价差机会。氧化铝运行产能处于历史高位，供应过剩格局难改，行业库存持续上升，未来二个月仓单过期流出压力大。山西河南平均完全成本2850-2900元，现货指数跌至2750元附近，现金成本核算仍有利润。形成规模减产前盘面反弹空间有限，现货下跌确定性更强。
　　【锌】内外矿TC同步走低，沪锌回踩2.28万元/吨一线遇支撑，反弹趋势暂未打破，日内空头少量止盈，沪锌站上2.3万整数关。SMO#锌报价升水盘面，持货商交仓积极性不足，国内锌库存持续走低。外盘锌库存攀升至10万吨，期限结构转C，海外软挤仓氛围减退，短期内外价差仍存收敛空间，2026年矿增长预期仍大于需求增长，锌锭短期偏强，中线仍承压看待。