【原油】
　　委内瑞拉暂时规避美国对受制裁油轮的全面封锁，原油出口业务目前正常进行，委内油品供应并未完全中断。美国准备对俄罗斯能源行业实施新一轮制裁，以防莫斯科不同意与乌克兰达成和平协议。一位白宫官员称，特朗普尚未就对俄制裁做出任何决定。原油市场潜在利好依然围绕在委内瑞拉和俄乌地缘问题上，在地缘风险进一步发酵前，已经对地缘风险升温定价后的油价重回承压状态。
　　【贵金属】
　　隔夜美国公布11月CPI和核心CPI超预期降至2.7%和2.6%，核心CPI为2021年3月以来新低。美联储主席候选人哈塞特和沃勒均认为仍有降息空间。贵金属震荡偏强趋势维持，近日黄金在历史高位测试阻力，如能实现突破则贵金属表现有望强化。
　　【铜】
　　隔夜铜价延续偏窄震荡，周内短期均线支撑稳定。昨日国内上海铜贴水140元，广东升水缩至50元，SMM社库增加1300吨至16.58万吨，去年同期在10万吨。市场高持仓，跨年多配冲高潜力仍在，短线回调震荡整固。
　　【铝】
　　隔夜沪铝继续围绕22000元震荡。近期铝市矛盾有限，社库窄幅波动，表观消费尚可，沪铝中期震荡偏强趋势未改，短期多头背靠40日线位置持有，跌破则考虑离场观望。
　　【铸造铝合金】
　　昨日保太ADC12现货报价21000元。废铝货源偏紧，税率政策调整仍未明确，行业库存和交易所仓单均处于高位水平。宏观驱动下铸造铝合金跟涨乏力，与沪铝价差千元以上时关注做缩价差机会。
　　【氧化铝】
　　氧化铝运行产能处于历史高位，供应过剩格局难改，行业库存和交易所仓单持续上升，未来二个月仓单过期流出压力大。山西河南平均完全成本2850-2900元，现货指数跌至2750元，现金成本核算仍有利润。形成规模减产前盘面反弹空间有限，现货下跌确定性更强。
　　【锌】
　　内外矿TC同步走低，沪锌回踩2.28万元/吨一线遇支撑，反弹趋势暂未打破，日内空头少量止盈，沪锌站上2.3万整数关。SMMO#锌报价升水盘面，持货商交仓积极性不足，国内锌库存持续走低。外盘锌库存攀升至10万吨水平，期限结构转C，海外软挤仓氛围减退，短期内外价差仍存收敛空间，2026年矿增长预期仍大于需求增长，沪锌短期偏强，中线仍承压看待。