行业信息
　　1、印尼棕榈油协会（GAPKI）周四发布数据显示，印尼10月棕榈油出口量为280万吨，较去年同期下滑约3%。印尼10月毛棕榈油产量为435万吨，10月底的库存水平为233万吨，低于之前一个月的259万吨。2、巴西帕拉纳州农业部秘书处（Seab）下属的农业经济厅（Deral）发布的调查显示，预计帕拉纳州2025/26年度大豆产量估计为2196万吨，与11月预估持平。
　　评论及策略
　　蛋白粕：夜盘豆菜粕震荡收跌。根据CONAB数据截至12月13日当周，巴西大豆播种率为94.1%，上周为90.3%，去年同期为96.8%，五年均值为90.6%。从现阶段美豆出口销售情况来看，美豆出口仍略偏慢。自10月30日以来已向中国销售了270万吨大豆，距1200万吨的采购目标仍有一定差距。此外本月USDA月度供需报告未提供利多支撑，美国农业部对美豆数据调整有限，25/26年度美豆产量、出口及库存基本都维持上月报告预估，美豆期价缺乏利多提振近期整体偏弱调整为主。国内方面，虽然进口大豆持续拍卖不断弥补供应缺口，但整体成交价不低，高成本仍为连盘油粕提供一定支撑，而远期供应充足预计持续施压价格表现，预计豆粕继续区间震荡为主。
　　油脂：夜盘豆菜油偏弱运行，棕榈油小幅收涨马来西亚下调棕榈油出口税率及参考价格，提振出口预期棕榈油期价有所上涨。目但前产地库存压力仍较为显著，虽然现在已在减产期，但库存拐点或要等12月才能出现。菜油方面，随着澳大利亚菜籽陆续到港并即将进入压榨，市场供应预计将逐步增加。短期棕榈油产地基本面未有改善，预计油脂震荡整理为主。