行业信息
　　1、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月13日，巴西大豆播种率为94.1%，上周为90.3%，去年同期为96.8%，五年均值为90.6%。2、NOPA发布的月度报告显示，该协会成员企业上月压榨大豆2.16041亿蒲式耳，较10月的2.27647亿蒲式耳减少5.1%，但较2024年11月所创的同期纪录最高水平增长11.8%。去年11月的压榨量同时也曾经是历史第二大月度压榨量。
　　评论及策略
　　蛋白粕：夜盘豆菜粕震荡收跌。根据CONAB数据截至12月7日当周，巴西大豆播种率为90.3%，上周为86.0%，去年同期为94.1%，五年均值为89.8%。从现阶段美豆出口销售情况来看，美豆出口仍略偏慢。自10月30日以来已向中国销售了270万吨大豆，距1200万吨的采购目标仍有一定差距。此外本月USDA月度供需报告未提供利多支撑，美国农业部对美豆数据调整有限，25/26年度美豆产量、出口及库存基本都维持上月报告预估，美豆期价缺乏利多提振近期整体偏弱调整为主。国内方面，近期通关问题引发市场关注以及拍卖高价对连盘油粕提供支撑，但由于对远月供需格局影响有限对价格提振较弱，远期供应充足持续施压价格表现整体偏弱运行为主。
　　油脂：夜盘油脂偏弱运行。MPOB发布本月供需报告，11月马棕产量为193.6万吨，环比减少5.3%；11月马棕出口量为121.2万吨，环比减少28.13%；截止到11月底马棕库存为283.5万吨，环比增加13.04%，实际库存较预估略偏高。目前产地库存压力仍较为显著，虽然现在已在减产期，但库存拐点或要等12月才能出现。菜油方面，随着澳大利亚菜籽陆续到港并即将进入压榨，市场供应预计将逐步增加，短期棕榈油产地基本面未有改善预计油脂震荡整理为主。