首席点评：美国11月CPI爆冷
　　美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市场预期的3%。整体CPI同比上涨2.7%，低于预期的3.1%。不过，由于数据采集受到联邦政府停摆的严重干扰，这份通胀报告的可靠性受到市场质疑。美国总统特朗普在对全国发表电视讲话时表示，下一任美联储主席提名人选即将揭晓，且这名候选人会支持“大幅”降低利率。
　　重点品种：白银，双焦，集运欧线
　　白银：黄金白银波动加剧。CPI同比2.7%，低于预期的3.1%，核心CPI同比2.6%，低于预期的3%。CPI大幅不及预期，引发市场质疑，但CPI整体下行趋势为降息提供空间。美国11月非农数据分化，新增就业人口6.4万人，好于市场预期的5万人，但失业率上行至4.6%。疲软的就业数据支持美联储继续降息，流动性宽松预期仍对贵金属价格形成提振。从长期角度来看，美元信用动摇、央行购金等因素支撑依然稳固。短期震荡不改贵金属长期上行趋势。
　　双焦：昨日夜盘双焦盘面呈震荡走势，焦煤总持仓环比基本持平。钢联数据显示，五大材总产量环比小幅下降、降幅最大的品种为热卷，五大材总库存环比继续下降、降幅主要由螺纹贡献，五大材表需环比基本持平、仍处同期最低水平，本周样本钢厂盈利率环比持平，铁水产量维持下降走势。目前盘面已经历大幅下跌，且未来存在下游刚需补库、动力煤的采暖季需求旺季的支撑下，预计盘面将逐步企稳。重点关注铁水产量变化、下游库存走势、以及“反内卷”相关政策。
　　集运欧线：EC回调，02合约下跌3.06%。目前船司在12月下半月及1月初继续传递挺价意愿，近期部分船司如OOCL的12月下半月报价有所调涨，1月初陆续开舱，MSC率先线上1月开舱，1月上半月大柜报价2865美元，环比上涨200美元，与12月下半月涨幅一致，马士基周二至伦敦港试舱大柜2700美元，周三至鹿特丹开舱大柜报价2500美元，低于至伦敦港试舱价200美元，或一定程度上传递揽货压力，关注后续OA及PA联盟的开舱情况。尽管由于今年春节相对偏晚在2月中旬，再加上12月下半月现货装载较好，市场对于船司挺价预期趋于乐观，但考虑到春节前一个月左右揽货压力将逐渐增加，运价拐点预计逐渐明确，02合约或逐步面临调整压力