棉花：随着新棉加工工作接近尾声，新疆棉花企业根据自身经营节奏，在当前价格高位积极制定并执行套期保值策略，或选择对前期签订的预售合同进行点价成交，以锁定利润、规避风险。据了解，多数新疆棉企预计在本月底至下月初完成籽棉加工任务。由于今年预售合同签订较为充分，实际皮棉库存压力相对有限，企业销售节奏整体平稳有序。
　　现货宽松下，远月种植面积结构调整引发盘面出现一定反弹，但是2026年度的减产预期更多在现货面会体现在10月后，而近月可能上行空间仍有较大限制，今天盘面冲高回落更是印证了上方压力，预估震荡偏强为主。
　　白糖：巴西蔗糖行业协会（Unica）公布数据显示，截止12月下半月，巴西中南部地区2025/2026年度甘蔗压榨量为5.92266亿吨，去年同期为6.0386亿吨，同比减少1.92%；糖产量为0.39904万吨，去年同期为0.39458万吨，同比增加1.13%；乙醇产量为295.34亿升，去年同期为312.3亿升，同比减少5.43%。甘蔗含糖量为138.33公斤/吨，去年同期为141.87公斤/吨，同比减少2.5%。51.12%的蔗汁用于制糖，上年同期为48.34%。
　　国际供需宽松，国内北方甜菜糖厂全部开机，南方甘蔗糖厂陆续开榨，我国糖料丰产形势逐渐明朗，国产糖预期增产，加上进口糖增加，国内食糖市场供应充裕，食糖价格承压下行。预估仍然保持弱势震荡为主。