逻辑:昨日碳酸锂主力合约LC2605收盘至10.06万元/吨，价格震荡企稳，成交量小幅下降1.4%，但持仓放量，主力净空格局延续。截至收盘，SMM数据显示电碳均价95，850元/吨，主力合约基差收窄至-4，750元/吨。上游出货意愿提升，下游购货积极性下降。
　　基本面来看，供应端原料价格微涨，同比涨幅显著，成本支撑强化。SMM数据显示，碳酸锂总周度开工率51.29%，环比+0.27%，产量21998吨，环比+0.33%；分工艺分化显著，锂辉石工艺成为核心增量，新建项目逐步投产推动产能逐步释放。同时，江特电机狮子岭采矿权被列入拟注销名单，短期情绪强化利多。考虑茜坑锂矿投产及内蒙古维拉斯托项目投产，进一步明确远期产能释放预期。需求端正极材料（三元、铁锂）产量微降，库存延续去化。部分磷酸铁锂厂商已明确2026年起全系列磷酸铁锂产品加工费将统一上调，成本传导逻辑逐步兑现。终端市场，SMM数据显示11月份新能源汽车、汽车用锂离子电池的产量分别同比增长17%、32.7%。截至12月7日，SMM新能源汽车销量同比高增且渗透率环比提升，短期面临阶段性调整但长期韧性未改。库存方面，截至12月11日，SMM样本周度库存延续去化状态，总库存天数大幅下降，上海等四地社会库存及其他环节小幅补库，整体库存偏紧格局未改，供需紧平衡支撑库存周转效率提升，低库存格局对价格形成支撑。
　　宏观政策方面，美联储降息+青海盐湖产业规划，以及中央经济工作会议系列部署形成积极利好，为碳酸锂长期供需格局提供支撑。市场情绪上，供需紧平衡延续叠加近期海外资源/复产消息、国内锂矿产能动态（狮子岭采矿权争议、维拉斯托项目获批）等扰动，多空博弈加剧。考虑到远期产能释放与主力净空结构，短期价格波动或加剧。
　　观点：盘面高位震荡企稳，聚焦供应不确定性与资金动向
　　后期关注/风险因素：宏观政策落地、产能释放进度、下游需求韧性、样本库存去化斜率、资金与情绪