市场分析
　　非农数据喜忧参半。宏观方面，中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神指出，扩大内需是明年排在首位的重点任务，要从供需两侧发力提振消费，统筹提振消费和扩大投资。另外，明年要从供需两端发力稳定房地产市场。供给端要严控增量、盘活存量，加快消化库存。需求端要采取更多针对性措施，充分释放居民刚性和改善性需求。海外方面，美国劳工统计局公布数据显示，美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人；失业率意外升至4.6%，创下2021年9月以来的新高。此外，10月就业数据被大幅下修。
　　股指调整。现货市场，A股三大指数调整，沪指跌1.11%收于3824.81点，创业板指跌2.1%。行业方面，板块指数跌多涨少，仅商贸零售、美容护理、社会服务行业收红，通信、有色金属、电力设备、传媒行业跌幅居前。当日沪深两市成交额为1.7万亿元。海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.62%报48114.26点，纳指涨0.23%报23111.46点。
　　期指基差收敛。期货市场，基差方面，股指期货当月合约本周五交割，基差趋于收敛。成交持仓方面，四大期指成交量增加，IF、IC、IM持仓量同步上升。
　　策略
　　美国非农数据喜忧参半，美股指数涨跌不一。当前市场等待日本央行加息决策落地，待利空因素消化完毕后，市场风险有望进一步释放。国内市场，两大重要会议结束后，短期进入政策空窗期。尽管市场仍处波动区间，缺乏增量资金显著入场，但各路资金抄底意愿持续显现，为市场注入结构性支撑。
　　风险
　　若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险