镍品种
　　市场分析
　　2025-12-16日沪镍主力合约2601开于114540元/吨，收于112290元/吨，较前一交易日收盘变化-2.36%，当日成交量为157287（+27291）手，持仓量为105568（358）手。
　　期货方面：昨日沪镍主力合约呈现高开低走、单边下行态势，价格破位下跌，创近期新低。短期内，消费淡季背景下，下游需求难有明显改善，供需失衡格局短期内难以改变，库存持续累积
　　镍矿方面：Mysteel方面消息，镍矿市场较为平静，镍矿价格持稳运行。菲律宾方面北部矿山多履行前期订单出货为主，矿山挺价为主。下游工厂生产计划未有变动，多需年前备库，对原料镍矿采购压价心态或将放缓。印尼方面，12月(二期)内贸基准价预计走跌0.11-0.18美元/湿吨，内贸升水方面，当前主流升水维持+25，升水区间多在+25-26。整体镍矿内贸价格预计仍将有所下跌。
　　现货方面：金川集团上海市场销售价格118100元/吨，较上一个交易日下跌2100元/吨。现货交投一般，各品牌精炼镍现货升贴水多有上调，低升水货源较为抢手。其中金川镍升水变化300元/吨至5600元/吨，进口镍升水变化0元/吨至400元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为38693（821）吨，LME镍库存为253308（-84）吨。
　　策略
　　短期内价格预计将延续弱势，震荡寻底；中期需关注印尼政策变化和需求季节性回升信号。操作上建议以高空为主，谨慎抄底，等待供需拐点出现再考虑多头布局。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢品种
　　市场分析
　　2025-12-16日，不锈钢主力合约2602开于12480元/吨，收于12320元/吨，当日成交量为210658（+33094）手，持仓量为141751（-4171）手。
　　期货方面：昨日不锈钢主力合约继续跟随沪镍走势，呈震荡下行态势，延续近期弱势。全天波动有限（仅195元/吨，振幅1.55%），早盘短暂冲高后持续震荡下行，尾盘加速下滑，收于全天低位附近，形成一根实体较长的阴线。
　　现货方面：市场情绪更加悲观，现货价格跟跌期货，但成交依然困难。无锡市场不锈钢价格为12650（-100）元/吨，佛山市场不锈钢价格12650（-100）元/吨，304/2B升贴水为380至580元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化-1.00元/镍点至886.5元/镍点。
　　策略
　　短期内价格预计将延续弱势震荡寻底，中期需关注钢厂减产执行力度和需求季节性回升信号。操作上建议以高空为主，谨慎抄底，耐心等待供需拐点出现再考虑多头布局。
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策