【棉花&棉纱】
　　今天郑棉有所回调，本周的上涨主要受到传言的扰动。棉花现货主流销售基差总体持稳。虽然今年新棉增产幅度较大，但商业库存同比基本持平，销售进度偏快，也给盘面带来较强的支撑。目前处于淡季，但需求总体持稳，关注春节前需求能否出现小旺季。截至11月底，全国棉花商业库存为468.36万吨，环比增加175.3万吨，同比增加1万吨。截至12月11号，国内棉花累积加工量为579.4万吨，同比增加83.6万吨。纺企对于原料需求仍存韧性，纺企成品库存不高，下游纺企现金流尚可。近期郑棉表现震荡偏强，产业可以关注套保机会，操作上多单谨慎持有。
　　【白糖】
　　隔夜美糖弱势运行。巴西方面，11月上半月巴西中南部的生产数据偏中性。甘蔗压榨量有所增加，制糖比例同比下降，产糖量同比继续增加。本榨季的生产已经进入尾声，累积产糖量维持高位。印度方面，今年生产进度较快，产量同比增加。国内方面，郑糖增仓下跌。生产方面，11月广西生产进度偏慢，产糖量同比减少，关注后续生产情况。从产量预期来看，三季度广西降雨情况较好，降雨量较往年偏多。从遥感数据来看，广西甘蔗植被指数同比有所增加，25/26榨季广西的食糖产量预期相对较好，关注后续生产情况。综合来看，预计糖价将维持弱势。
　　【苹果】
　　期价继续回落。山东方面，冷库成交一般，主流价格持稳，中低质量货源价格有走弱的迹象。前期成交以中小果为主，近期中小果成交也有所减少，外贸商以包装自有货源为主。库存方面，卓创的数据显示，截至12月12日，全国冷库苹果库存为719.79万吨，同比下降13.05%。全国冷库苹果去库量为4.59万吨，同比下降35.17%。从交易逻辑来看，市场的交易逻辑转向需求。今年苹果质量较差，但是收购价格较高，贸易商和果农惜售的情绪较强，可能会影响去库速度，因此后期的去库情况是未来的主要交易点。目前需求进入淡季，市场总需求有所下降。另外，果农和贸易商惜售情绪较强，也影响了走货速度，导致近期走货偏慢，市场看空情绪有所增加，掾作上维持偏空思路。