供应端：能繁母猪存栏向下调整，对应明年下半年供应或有拐点出现，目前性能表现较好，企业淘汰母猪主要以性能优化为主。根据理论测算，后续供应将持续增加。目前体重略有下降，二次育肥及中小散出栏进度加快，叠加北方地区疫情发酵，90kg以下小猪出栏占比增加，体重整体下行。
　　成本：肥猪价格缺乏提振，仔猪震荡为主，当下采购仔猪进行育肥至明年二季度出栏，成本大约在10.5元/公斤附近。饲料价格低位持稳，目前仍为全行业亏损格局。
　　需求：南方腌腊启动，需求有支撑，肥标价差回落，二次育肥零星入场，主要出栏为主，对支撑行情有限。
　　现货价格稳定，伴随南方腌腊需求起量，下方承接能力增强。12月-1月行情有较大不确定性，一方面近期疫情有增加迹象，局部地区较为严重，或压制现货，另一方面，二次育肥后续仍有一波入场驱动，或对价格有支撑。目前整体供应压力仍然较大，价格难见起色。
　　供需偏松格局之下，盘面持续上行乏力，本周再度回落，关注疫情发酵情况。