「周度要点小结」
　　 价格：高开工、高库存、弱需求持续，本周PVC期货价格震荡下跌。截至2025年12月12日收盘，V2601合约报收于4220元/吨，较上周收盘下跌4.65%。
　　基本面：供应端，前期停车装置影响扩大，部分企业临时降负，本周PVC产能利用率环比-0.46%至79.43%，开工率仍偏高。需求端，本周PVC下游开工率环比-0.18%至48.89%，其中管材开工率环比+0.2%至37.6%，型材开工率环比-0.74%至35.13%。库存方面，本周PVC社会库存环比+0.03%至105.93万吨，总体维持高位累库趋势。成本方面，本周电石价格上涨，电石法全国平均成本环比上升至5288元/吨；乙烯价格上涨，带动乙烯法全国平均成本上升至5182元/吨。由于现货价格偏弱，本周电石法利润在-1102元/吨，乙烯法利润在-520元/吨，亏损加深。
　　展望：下周镇洋发展30万吨装置重启，宜宾天原40万吨、韩华宁波40万吨装置检修，PVC产能利用率预计小幅下降，但总体仍处于高开工状态。终端地产、基建正处低温淡季，管材、型材等硬制品开工率或维持季节性下降趋势。全球PVC供应充足、海外市场竞争激烈，出口提振有限。国内供需矛盾显著，库存预计高位积累。尽管行业亏损不断加深，但高开工状态下成本端支撑传导受阻，PVC缺乏估值修复契机。短期V2601预计偏弱震荡，区间预计在4100-4300附近