◆本周观点：广期所铂钯金主力合约本周震荡偏强运行，铂2606主力合约周涨2.67%报452.05元/克，钯2606主力合约周涨2.58%报389.45元/克。在联储降息的利好消息驱动下，铂钯金价格突破前期震荡整理区间并重拾上行动能。宏观方面，美联储如期展开25个基点的降息操作，鲍威尔强调当前通胀仍高于目标，但非关税因素导致的核心通胀已明显回落。若无新增关税，商品通胀预计将在2026年第一季度触顶。目前利率已处于中性区间上沿，政策正从限制性向中性过渡。铂金在美联储宽松预期、供需结构性赤字格局延续、氢能经济中长期需求预期扩张的支撑下，中长期或继续支撑铂金价格。钯金在汽车催化剂领域的过度集中化，以及新能源汽车的持续普及，使其需求端预期走弱，钯金市场正逐步由供不应求转向供应过剩，供需格局预期较为宽松，但降息预期所带动的偏多情绪或给予价格一定支撑，钯金当前偏低的价格可能使其重新成为具备成本优势的选择。由于贵金属市场近期整体收获了较大涨幅，短期内需注意回调风险。运行区间，伦敦铂金现货关注上方阻力位1750美元/盎司，下方支撑位1600美元/盎司；伦敦钯金现货关注上方阻力位1600美元/盎司，下方支撑位1400美元/盎司。铂2606合约关注区间：445-460元/克，钯2606合约关注区间：385-400元/克。