资金整体平稳，价格小幅波动。本周资金价格小幅下降，本周R001收于1.35%（前值1.37%），DR001收于1.27%（前值1.30%）。R007收于1.51%前值1.50%），DR007收于1.47%前值1.44%）。DR007与7天OMO利差收于6.91bp。6M国股银票转贴利率收于0.90%前值0.81%）。
　　央行公开市场净投放资金，MLF持续超额续作。本周央行逆回购投放6685亿元，逆回购到期6638亿元，合计净投放47亿元。此外，下周将开展6000亿元MLF操作，净投放2000亿元，为连续七个月加量续做。
　　本周重要会议落地，国债收益率先下后上，市场情绪仍不稳定。本周债市收益率先下后上，政治局会议、中央经济工作会议相继落地，货币政策转向的担忧解除，利率震荡修复，但中央经济工作会议公告隔日，止盈情绪发酵，长端回吐值一日涨幅，债市情绪仍偏谨慎。整体看，本周1年国债收益率下行1.37bp至1.39%，10年国债收益率下行0.84bp至1.84%，30年国债收益率下行0.84bp至2.25%。
　　存单收益率小幅上行。本周3M收益率收平于1.62%，6M收益率上行0.50bp收于1.64%，1Y收益率上行0.50bp收于1.66%。本周1年存单与R007利差收窄0.62bp至15.25bp。
　　存单净融资转负，平均发行期限小幅下降。本周存单净融资-1206亿元，值471亿元，国有行、股份行、城商行、农商行1年存单发行利率分别收于1.66%、1.65%、1.78%、1.76%。发行结构来看，本周加权平均发行期限5.8M（前值6.5M），3M存单发行2571.5亿元，6M期限发行4015.8亿元，1Y期限发行1388.8亿元。
　　下周政府债券净发行、净缴款转负。本周国债净发行2381亿元，地方债净发行622亿元，政府债合计净发行3003亿元，净缴款合计2065亿元。下周预计国债净发行-1473亿元，地方债净发行282亿元，政府债净融资-1191亿元，净缴款合计-748亿元。
　　本周银行间杠杆率小幅下降。本周质押式回购交易量日均8.08万亿元前值7.93万亿元），银行间市场杠杆率日均107.71%前值107.76%）。
　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差