【策略观点】
　　供应：辉石提锂方面，根据澳矿主要矿山生产计划来看，Wodgina、Mt Marion矿山计划指引产量主要在上半财年（三至四季度）实现，其他矿山维持正常增产节奏，澳矿四季度将有一定增量；另一方面，非洲Goulamina及Bougouni矿山发运将在11-12月陆续到港，国内锂辉石短缺情况将有所缓解，考虑到冶炼产能瓶颈限制，短期内辉石提锂或小幅增产。云母提锂方面，枧下窝矿山发布公告最早在12月初复产，考虑到矿山开采到盐厂出货周期，短期内云母提锂产量难有明显增长。盐湖提锂方面，受气温下降影响，盐湖提锂短期内季节性减产。回收提锂方面，短期回收提锂仍面临废料供应不足限制，由于锂价高位给予回收湿法产线一定利润空间，短期内回收提锂产量小幅增长。10月阿根廷方面盐湖发运大幅增加，考虑到后续智利盐湖发运有增加可能，预计国内锂盐进口维持增长。
　　需求：12月电芯排产主要反映明年一季度需求，由于一季度为动力终端消费淡季，12月动力电芯排产出现一定程度下滑；储能电芯依旧处于供应偏紧阶段，尽管终端装机进度出现季节性放缓，但电芯厂出于备库以及交付订单等因素考量，12月排产环比基本持平。从正极来看，由于动力电芯排产下滑，叠加正极厂年底有去库需求，磷酸铁锂及三元材料排产均出现一定程度下降。
　　库存：短期内由于下游排产降低，碳酸锂去库进度放缓。
　　总结：前期市场预期12月需求端依旧向好，去库将进一步加速，但从去库速度以及下游排产节奏来看，需求端表现不及预期，考虑到下游仍保有一定量级的锂盐库存，在锂价偏高以及年底去库需求的综合影响下，预计需求端对锂价的支撑松动，短期内锂价或呈震荡下行走势。