市场要闻与重要数据
　　现货方面：2025-12-10，LME铅现货升水为-49.76美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-125元/吨至16975元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-100元/吨至17025元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-125元/吨至17000元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-125元/吨至17000元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9900元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10075元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10250元/吨。
　　期货方面：2025-12-10，沪铅主力合约开于17125元/吨，收于17115元/吨，较前一交易日变化-55元/吨，全天交易日成交36449手，较前一交易日变化701手，全天交易日持仓39315手，手较前一交易日变化-1305手，日内价格震荡，最高点达到17150元/吨，最低点达到17015元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17155元/吨，收于17095元/吨，较昨日午后收盘下跌20元/吨。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日下跌100元/吨。河南地区持货商报价对沪期铅2601合约贴水100-50元/吨出厂，贴水较昨日略有收窄；湖南地区交割品牌铅冶炼厂报价对SMM1#铅升水0-25元/吨出厂，部分贸易商对SMM1#铅贴水20-40元/吨抛售。铅价回调走弱，下游略有观望，部分冶炼厂库存下滑后仍有较多惜售，现货市场成交偏淡。
　　库存方面：2025-12-10，SMM铅锭库存总量为2.1万吨，较上周同期变化-0.31万吨。截止12月10日，LME铅库存为235550吨，较上一交易日变化-1375吨。
　　策略
　　绝对价格：中性
　　周起国内库存在铜价以及月差均偏高，下游采购谨慎的情况下有所累高，同时保税区库存清关亦有所增加，下周由于会有部分交割货源流出，因此升贴水恐难维持高位，但在下游新增订单有限的情况下预计库存或仍小幅累高。而目前宏观因素变化相对较快，市场在周内已经对美国与多国逐步达成贸易协议这一因素进行了消化。因此预计铜价或以震荡格局为主
　　期权策略：卖出宽跨
　　风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧