镍品种
　　市场分析
　　2025-12-10日沪镍主力合约2601开于117620元/吨，收于117090元/吨，较前一交易日收盘变化-0.56%，当日成交量为120019（+17609）手，持仓量为102583（-5403）手。
　　期货方面：昨日沪镍主力合约震荡下行，延续近期弱势格局，整体呈现高位承压、逐级下行的态势，成交量较前日略有放大。主要受供需过剩、下游需求疲软和美联储决议前谨慎情绪影响，预计将继续在11.4-12万元/吨区间弱势震荡。
　　镍矿方面：Mysteel方面消息，镍矿市场维持平静，但未有成交落地，镍矿价格企稳运行。菲律宾方面，矿山多履行前期订单出货为主。矿山多挺价心态。下游镍铁价格回暖，国内工厂多需年前备库，对原料镍矿采购压价心态或将放缓。印尼方面，12月(一期)内贸基准价走跌0.52-0.91美元/湿吨，内贸升水方面，主流升水去至+25，升水区间多在+25-26。整体镍矿内贸价格有所下跌。
　　现货方面：金川集团上海市场销售价格121700元/吨，较上一个交易日下跌1,100元/吨。现货交投尚可，各品牌精炼镍现货升贴水多持稳。其中金川镍升水变化150元/吨至5050元/吨，进口镍升水变化0元/吨至400元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为34235（-126）吨，LME镍库存为252528（-816）吨。
　　策略
　　库存高企，供应过剩格局不改，预计镍价将保持低位震荡。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策