市场分析
　　价格与基差：2025-12-10，尿素主力收盘1645元/吨（+2）；河南小颗粒出厂价报价：1690元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1700元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：1680元/吨（+0）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：55元/吨（+8）；河南基差：45元/吨（+8）；江苏基差：35元/吨（-2）；尿素生产利润170元/吨（+10），出口利润885元/吨（+8）。
　　供应端：截至2025-12-10，企业产能利用率81.82%（0.08%）。样本企业总库存量为123.42万吨（-5.63），港口样本库存量为10.50万吨（+0.50）。
　　需求端：截至2025-12-10，复合肥产能利用率40.53%（+3.47%）；三聚氰胺产能利用率为61.66%（+0.86%）；尿素企业预收订单天数6.94日（-0.41）。
　　尿素部分地区低价成交好转，持续性待观察。供应端四季度气头检修12月逐渐开始，前期煤头企业检修逐步恢复，目前2025年新增产能全部投产，尿素供应量不减。需求端当前淡储采购进行中，复合肥东北、湖北开工率继续提升，山东地区排产增加，整体开工提升。三聚氰胺装置复产，开工回升，刚需采购。随着淡储进行，复合肥采购，出口采购等市场活动，厂内库存去库，港口库存小幅累库，淡储补库放量后续采购节奏放缓。当前新单采购略有放缓，继续关注东北复合肥开工率、原料采购节奏以及全国淡储节奏，关注现货采购情绪持续性。
　　策略
　　单边：震荡，期现正套择机平仓
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况