【棉花&棉纱】
　　今天郑棉小幅上涨，最近几个交易日走势偏震荡，棉花现货主流销售基差总体持稳。虽然今年新棉增产幅度较大，但商业库存并不高，销售进度偏快，也给盘面带来较强的支撑。目前处于淡季，但需求总体持稳，关注春节前需求能否出现小旺季。郑棉突破后的走势，短期上涨空间仍偏谨慎。截至11月底，全国棉花商业库存为468.36万吨，环比增加175.3万吨，同比增加1万吨。截至12月4号，国内棉花累积加工量为579.4万吨。纺企对于原料需求仍存韧性，纺企成品库存不高，下游纺企现金流尚可。近期郑棉表现震荡偏强，产业可以关注套保机会，操作上暂时观望。
　　【白糖】
　　隔夜美糖震荡。巴西方面，11月上半月巴西中南部的生产数据偏中性。甘蔗压榨量有所增加，制糖比例同比下降，产糖量同比继续增加。本榨季的生产已经进入尾声，累积产糖量维持高位。印度方面，今年生产进度较快，产量同比增加。国内方面，郑糖弱势运行。生产方面，11月广西生产进度偏慢，产糖量同比减少，关注后续生产去库。从产量预期来看，三季度广西降雨情况较好，降雨量较往年偏多。从遥感数据来看广西甘蔗植被指数同比有所增加，25/26榨季广西的食糖产量预期相对较好，关注后续生产情况。综合来看，预计糖价将维持弱势。
　　【苹果】
　　期价高位震荡。现货方面，主流报价持稳。苹果销售进入淡季，客商包装自由货源发市场为主，冷库成交一般。库存方面，卓创的数据显示，截至12月5日，全国冷库苹果库存为724.38万吨，同比下降13.24%。上周全国冷库苹果去库量为4.97万吨，同比下降8.47%。从交易逻辑来看，市场的交易逻辑转向需求。今年苹果质量较差，但是收购价格较高，贸易商和果农惜售的情绪较高，可能会影响去库速度，因此后期的去库情况是未来的主要交易点。综合来看，多空分歧增加，关注去库情况。