后市展望：
　　周三，市场探底回升，三大指数涨跌不一。早盘三大指数集体低开，大盘在震荡下挫后有所企稳，午后市场继续回暖，深成指、创业板指盘中先后翻红。截至收盘，三大指数涨跌不一，仅深成指收涨。盘面上，海南板块持续走强，零售概念表现活跃，算力硬件概念回暖。下跌方面，银行板块走弱。总体上个股涨跌互现，房地产、商贸零售、社会服务、通信和有色金属等行业表现靠前；银行、电力设备、计算机、电子和石油石化等行业表现靠后。概念指数方面，海南自贸区、免税店、自由贸易港、科创次新股和租售同权等板块表现靠前；培育钻石、EDR概念、AIPC、数字水印和有机硅概念等板块表现靠后。
　　消息方面，国家统计局发布数据，2025年11月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%，环比下降0.1%；全国工业生产者出厂价格同比下降2.2%，环比上涨0.1%。国务院总理12月9日表示，将坚持扩大内需这个战略基点，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环的内生动力和可靠性。市场监管总局近日批准发布《民用无人驾驶航空器实名登记和激活要求》（GB 46761—2025）和《民用无人驾驶航空器系统运行识别规范》（GB46750—2025）两项强制性国家标准，两项标准将于2026年5月1日起正式实施。美批准向中国出售英伟达H200人工智能芯片；外交部回应，注意到有关报道，中方一贯主张中美通过合作实现互利共赢。
　　周三，市场探底回升，三大指数涨跌不一，深成指、创业板指盘中先后翻红，创业板指此前一度跌超2%。沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量1254亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超2800只个股下跌。外部流动性方面，日本央行行长强烈暗示12月加息，短期日元和日债收益率快速上行，在美元降息以及日本加息的背景下，美日利差急速收窄，日元套利交易资金撤离，需要警惕对全球流动性造成的冲击，引发市场波动。国内方面，12月中央政治局会议重提“跨周期调节”，或表明过去一年多的“超常规逆周期调节”状态告一段落。就当前而言，“十五五”开局在即，新旧动能切换进入右侧阶段，明年转型诉求不减，增长诉求同样强，因此政策需要兼顾短期与长远，更要为未来几年的风险挑战做足准备。总体上，跨周期提法的回归意味着政策视角更重长期，具体政策举措还需关注后续中央经济工作会议的重要表述。操作上，岁末年初金融等价值风格胜率较高，且具备护盘属性；此外，还可以关注中央经济工作会议可能利好的顺周期板块以及科技细分领域；最后，关注即将出炉的美联储议息会议决议内容。
　　风险提示：
　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。