事件：
　　中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。
　　点评：
　　1、前三季度国内经济运行平稳，全年经济5%左右增长目标有望完成
　　会议对当前经济形势作出研判，指出“我国经济运行总体平稳、稳中有进”。从数据来看，2025年前三季度GDP同比增长5.2%，高于“5%左右”的全年目标，在美国关税冲击下仍体现韧性。从单季度数据来看，随着关税冲击显化和国内经济结构的调整，三季度经济出现走弱，三季度GDP同比增长4.8%，经济增速较二季度的5.2%放缓了0.4个百分点，显示出三季度经济下行压力有所增加。进入四季度，我国经济运行基本平稳，稳中有进的态势持续。从10月份关键经济指标来看，生产端，工业生产保持稳定，服务业生产有所回落；投资端，制造业平稳增长，地方基建回升，但房地产销售降速，投资端依旧承压。此外，社零数据延续增长反映出提振消费专项行动持续显效，消费需求加速修复。综上所述，当前国民经济运行平稳，新动能不断积聚。但也要看到，外部环境不稳定不确定因素较多，国内结构调整压力较大，经济平稳运行面临不少挑战。不过随着政策全方位扩大国内需求，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，积极推动宏观政策持续落地增效，促进经济质的有效提升和量的合理增长。我们预计四季度经济或在外需韧性和政策的指引下，回落中有所企稳，全年经济5%左右增长目标有望完成。
　　 2、2026年将实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性
　　宏观政策方面，会议强调“实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性”，“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能”。这一组合将有效改善市场整体流动性环境，降低市场主体综合融资成本，提升宏观经济治理效能，进而修复并稳定市场预期，增强市场对经济平稳运行的信心。货币政策方面，本次会议沿用实施“适度宽松的货币政策”，预计2026年，国内货币政策宽松仍是大方向，降准降息仍可期。
　　另外，会议强调“着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”，以“四稳”筑牢经济运行基本盘，统筹质效提升与增量合理，夯实高质量发展根基。面对外部压力加大的宏观环境，会议继续将稳就业、稳企业置于“四稳”工作目标的前两位，意在打通就业、居民收入、内需、企业盈利的内循环，以内部确定性应对外部不确定性的思路得到明确，预计新一轮稳就业、助企纾困政策有望加快推出。市场供需方面，会议强调“持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险”，“要坚持内需主导，建设强大国内市场”。内需主导与全国统一大市场纵深建设，将推动市场供需结构进一步优化，通过持续扩大内需、做优增量盘活存量，为市场注入持续的需求支撑，同时统一大市场的建设将破除区域与领域壁垒，提升市场资源配置效率与整体运行活力。
　　3、对市场影响：政策表态为市场筑牢支撑并带来结构性机遇，大盘有望向上修复，迎接跨年行情
　　总的来看，2025年12月政治局会议对市场的影响体现为政策定调下的多维度价值重塑，其核心逻辑是“稳中求进、提质增效”总基调下的政策协同发力与风险底线守护。此次政治局会议中强调“着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”，以“四稳”筑牢经济运行基本盘，统筹质效提升与增量合理，夯实高质量发展根基。从宏观政策框架来看，会议明确的更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，将通过存量与增量政策的集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，这一组合将有效改善市场整体流动性环境，降低市场主体综合融资成本，提升宏观经济治理效能，进而修复并稳定市场预期，增强市场对经济平稳运行的信心。在市场供需与发展基础层面，会议强调的内需主导与全国统一大市场纵深建设，将推动市场供需结构进一步优化，通过持续扩大内需、做优增量盘活存量，为市场注入持续的需求支撑，同时统一大市场的建设将破除区域与领域壁垒，提升市场资源配置效率与整体运行活力。从长期发展动能角度，会议提出的因地制宜发展新质生产力、坚持创新驱动培育壮大新动能的部署，将强化市场的创新导向，推动市场资源向新质生产力相关领域有序集聚，为市场长期增长筑牢动能基础。同时对外开放与多领域合作共赢的要求，将拓展市场的内外联动空间，提升市场的开放型发展水平。在风险防控层面，会议对重点领域风险的稳妥化解要求，将缓解房地产、地方债务等领域的市场担忧。整体而言，本次会议的政策组合拳将强化市场对经济“质升量增”的预期，推动资本市场从政策驱动向盈利驱动过渡，筑牢市场中长期运行的基本面支撑，同时风险防控要求将压缩市场波动率，助力形成稳健的市场运行格局，整体影响呈现“稳预期、强动能、防风险”的三重特征，为各细分市场带来差异化的结构性机遇与确定性的安全边际。
　　从中