本周产业趋势主要集中在商业航天和人工智能。商业航天方面，12月3日，朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成了飞行任务，朱雀三号是中国首款旨在实现可重复使用的大型液体运载火箭。人工智能方面，12月1日，字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版，并与中兴合作推出工程样机nubia M153，目前可在该样机上体验豆包手机助手的预览版本。
　　【主题与产业趋势】朱雀三号可重复运载火箭首飞，商业航天进入快速发展时期。12月3日，朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成了飞行任务，火箭二级进入预定轨道。此次任务同时开展了火箭一级回收验证，但过程中发生异常燃烧，未实现在回收场坪的软着陆，回收试验失败。朱雀三号是中国首款旨在实现可重复使用的大型液体运载火箭。豆包手机助手重构交互模式，开启端侧AI实用化新征程。12月1日，字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版。据悉，豆包手机助手是在豆包APP的基础上，和手机厂商在操作系统层面合作的AI助手软件。同时，字节跳动明确表示无自研手机计划。据介绍，现阶段，开发者和科技爱好者可以在豆包与中兴合作的工程样机nubia M153上，体验豆包手机助手的技术预览版本。目前该版本已面向开发者和科技爱好者少量发售，售价3499元。
　　【重要资讯】人工智能：12月1日，DeepSeek发布两个正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。DeepSeek-V3.2强化Agent能力，官方网页端、App和API均已更新为正式版DeepSeek-V3.2。Speciale版本目前仅以临时API服务形式开放，以供社区评测与研究。芯片半导体：财联社12月3日电，亚马逊云部门将于周二起向市场推出其最新人工智能芯片Trainium3。据该公司称，与英伟达的市场领先图形处理器（GPU）相比，该芯片能够以更低成本、更高效率为人工智能模型背后的密集计算提供算力支持。
　　【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，12月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI硬件、商业航天、AI应用、有色金属、创新药。
　　【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议以周期为轴，供需为锚。关注新科技周期下，全社会智能化的进展（大模型的持续迭代、算力基础设施与AI生态的完善、AI商业模式的落地、以及AI对消费电子、机器人等赋能），国产替代周期下相关产业链的自主可控（国产大模型、国产AI应用与算力、国产集成电路产业链），以及“双碳”周期下碳中和全产业链的降本增效（光伏、风电、储能、氢能、核电），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。
　　【全球股市表现】上周全球股市涨多于跌，信息技术和材料表现较好，日常消费表现较差。
　　风险提示：经济数据不及预期，政策理解不全面，海外政策超预期收紧。