行情回顾
　　过去一周(2025/12/01~2025/12/05），申万汽车行业上涨1.38%，表现强于同花顺全A，所有一级行业中涨跌幅排名第10。细分板块涨跌幅：过去一周(2025/12/01~2025/12/05），汽车零部件涨幅最大，乘用车涨幅最小。汽车零部件上涨1.83%，商用车上涨1.78%，摩托车及其他上涨1.06%，汽车服务上涨0.35%，乘用车上涨0.21%。
　　核心数据
　　数据跟踪：
　　1）行业总量：据中汽协数据，2025年10月汽车销量约332.2万辆，环比约+3%，同比约+8.8%。据中汽协，2025年10月新能源汽车市占率约51.6%。
　　2）车企端：据乘联分会数据，2025年10月，比亚迪、吉利和一汽大众零售销量位列前三，分别约29.6万辆、26.6万辆和13.6万辆，份额分别约为13.2%、11.8%和6.1%。其中吉利汽车、长城汽车分别同比约+36.8%、+20.9%。
　　3）周度数据：据乘联分会数据，2025年11月1-30日，全国乘用车市场零售约226.3万辆，同比约-7%，环比约+1%；全国乘用车厂商批发约299.2万辆，同比约+2%，环比约+2%。
　　4）原材料：据iFind数据，截至2025年12月5日，国内电池级碳酸锂价格约为93250元/吨，较2025年11月28日变化-1%。据iFind数据，截至2025年12月5日，国内铜价格约为91560元/吨，较2025年11月28日变化+5%。
　　行业新闻及公司公告
　　行业新闻：鸿蒙智行发布问界M9/M8/M7、2026款/M5购置税补贴方案。零跑推出12月购车权益，至高17000元现金优惠。广汽推出跨年购置税补贴方案，至高补贴15000元。曹操出行发布Robotaxi十年百城千亿目标。
　　公司公告：立中集团拟成立上海立中机器人科技有限公司。华安鑫创收到客户定点。
　　投资建议
　　政策持续呵护汽车消费，叠加新能源车销量向上。我们维持汽车行业“增持”评级。建议关注以下投资主线：
　　1）整车端，政策利好，建议关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如上汽集团、小鹏汽车、小米集团和零跑汽车等；
　　2）零部件端，看好电动智能化增量环节，以及AIDC液冷产业链。我们建议关注沪光股份、川环科技、银轮股份和地平线机器人等。
　　风险提示
　　宏观经济不及预期、新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧。