平安观点：
　　面对2026年汽车行业政策变化可能引发的市场波动，我们认为车企将在海外寻求增量，并通过打造“品牌尖兵”、“智驾尖兵”以应对国内市场的挑战。
　　出口重要性进一步凸显。2026年经济型新能源车内需或承压，预计2026年汽车出口销量增长12%，2026年全年汽车批发销量同比有望微增。预计2026年新能源车增长将放缓，预计达到1800万台（同比+8.4%）。
　　品牌尖兵破内卷。车企融资难度或加大，自我造血的迫切性提升。由于政策变化，2026年车企或将形成“向海外要利润、向国内要品牌”的发展战略。以旗舰高端车为矛，以体系能力为基，塑造更高品牌价值，提升盈利质量，品牌尖兵竞争更依赖车企的产品定义、渠道、补能网络等“软实力”，看好已具备品牌基础且有充足内部资源支撑的车企。
　　智驾尖兵促闭环。2026年特斯拉智驾软硬件、Robotaxi、以及人形机器人业务有望迎来重要迭代。国内端到端开启量产以来，主流智驾玩家技术架构均进行了进一步迭代，基于模型能力提升及多样化的训练数据，智驾系统可能涌现出自主应对极端边缘场景的能力，从而推动智驾系统进一步打通商业闭环。AI智驾是迈向物理世界通用人工智能的必经之路，拥有更多高阶智驾量产车真实路采数据及雄厚研发资源的玩家胜算更大。
　　投资建议：维持行业“强于大市”评级。2026年我们看好出口占比高、国内高端化卓有成效的车企，智能辅助驾驶迎来技术架构迭代及商业闭环打通的关键机遇期。推荐长城汽车、奇瑞汽车、地平线机器人、赛力斯、小米集团、理想汽车、小鹏汽车、吉利汽车、宇通客车、福耀玻璃。
　　风险提示：1）2026年部分汽车消费需求已被提前透支的风险；2）宏观经济及政策落地不及预期的风险；3）汽车行业利润率持续承压的风险；4）智能驾驶落地应用节奏可能不达预期；5）海外市场销量不达预期的风险。